万代南梦宫在 11 月 10 日董事会正式敲定，解散并清算旗下加拿大蒙特利尔子工作室 Reflector Entertainment，本次业务关停会在 2027 年 3 月财年第三季度起的合并财报里面计提 2100 万欧元的一次性特别损失，Reflector 最核心作品就是《无名九使：觉醒》，这款游戏口碑和销量双双不及预期，也是这次清算最直接的诱因。万代南梦宫早在 2020 年收购 Reflector，初衷是借助这家工作室打造跨媒体原创 IP，拓展欧美单机市场，落实海外自研内容布局；但《无名九使：觉醒》发售后媒体评分、玩家反馈都很差，Steam 多半差评，后续项目持续延期，想要继续推进 IP 还需要持续投入大量资金，万代南梦宫评估之后认为继续追加投入很难回本，决定直接终止工作室运营、走清算流程。Reflector 主打跨媒体叙事模式，原本规划游戏、小说、漫画、影视联动开发，随着清算落地，《无名九使》系列后续续作、衍生跨媒体项目全部搁置，工作室员工安置、资产处置都要按照加拿大当地法律流程逐步推进，暂时没有固定的清算完成时间。
Reflector 工作室基础信息清单
| 项目 | 详情 | 备注 |
|---|---|---|
| 工作室名称 | Reflector Entertainment | 加拿大蒙特利尔 |
| 收购时间 | 2020 年 10 月 | 万代南梦宫欧洲全资收购 |
| 代表作品 | 《无名九使：觉醒》 | 2024 年 10 月上线多平台，市场表现惨淡 |
| 本次损失 | 2100 万欧元（约 35 亿日元） | 计入 2027 年 3 月期 Q3 合并财报 |
| 核心定位 | 跨媒体原创 IP 开发 | 游戏 + 小说 + 漫画 + 播客联动模式 |
本次解散清算执行步骤
- 万代南梦宫董事会审议通过决议，对外官宣解散 Reflector、计提 2100 万欧元特别损失的公告。
- 启动加拿大当地合规清算流程，同步开展员工通知、协商离职补偿与人员安置工作。
- 冻结 Reflector 内部所有在研新项目，暂停《无名九使》系列续作、衍生内容开发计划。
- 梳理工作室资产、项目资料、IP 权属，按当地法规完成资产清点、债务结清。
- 完成全部法定手续后，正式注销 Reflector Entertainment 主体；财务端在对应财季确认这笔亏损。
- 万代南梦宫复盘本次海外收购案例，调整后续海外工作室投资和项目风控标准。
整体来看，这次清算属于万代南梦宫主动收缩海外低效自研资产，是一次失败跨媒体 IP 项目的收尾，2100 万欧元是一次性减值，官方说明该事件不会冲击万代南梦宫主力 IP 业务。
【相关 FAQ】
问题 1：万代南梦宫解散并清算 Reflector，计提的 2100 万欧元亏损会什么时候入账？
回答 1：万代南梦宫解散并清算 Reflector，这笔 2100 万欧元的亏损会计入截至 2027 年 3 月财年第三季度的合并财报，属于一次性特别损失。
问题 2：万代南梦宫为什么要解散清算 Reflector，Reflector 主要开发了什么游戏？
回答 2：万代南梦宫解散清算 Reflector，主要原因是 Reflector 的代表作《无名九使：觉醒》口碑销量不及预期，继续投入风险高、收益前景差，Reflector 的核心作品就是《无名九使：觉醒》。
问题 3：万代南梦宫清算 Reflector 之后，《无名九使》这个 IP 还有续作计划吗？
回答 3：万代南梦宫清算 Reflector 之后，原本规划的《无名九使》续作以及跨媒体衍生项目全部搁置，该 IP 短期内很难继续推进开发。
【参考资料】
[2026-11-11]（万代南梦宫清算加拿大游戏工作室 Reflector，计提 2100 万欧元亏损）每日经济新闻
[2026-11-10]（万代南梦宫决定解散并清算《无名九使：觉醒》开发商 Reflector）3DM 游戏网
[2026-11-10]（万代南梦宫解散《无名九使》开发商！计提 35 亿日元损失）游侠网
[2026-11-10]（Bandai Namco to liquidate Reflector Entertainment）Gematsu
[2026-11-10]（万代南梦宫关停 Reflector 工作室，《无名九使》项目宣告失败）游民星空
【免责声明】
本文内容仅为万代南梦宫解散清算 Reflector、计提 2100 万欧元亏损相关公开公告与行业资讯整理，不构成股票投资、游戏行业项目投资参考；清算进度、IP 后续处置、财报实际影响以万代南梦宫正式财报、海外当地监管落地结果为准，项目商业风险由企业方自行承担。
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本文概览：万代南梦宫在 11 月 10 日董事会正式敲定，解散并清算旗下加拿大蒙特利尔子工作室 Reflector Entertainment，本次业务关停会在 2027 年 3 月财年第三季度起的合并财报里面计提 2100 万欧元的一次性特别损失，Reflector 最核心作品就是《无名九使：觉醒》，这款游戏口碑和销量双双不及预期，也是这次清算最直接的诱因。万代南梦宫早在 2020 年收购 Reflector，初衷是借助这家工作室打造跨媒体原创 IP，拓展欧美单机市场，落实海外自研内容布局；但《无名九使：觉醒》发售后媒体评分、玩家反馈都很差，Steam 多半差评，后续项目持续延期，想要继续推进 IP 还需要持续投入大量资金，万代南梦宫评估之后认为继续追加投入很难回本，决定直接终止工作室运营、走清算流程。Reflector 主打跨媒体叙事模式，原本规划游戏、小说、漫画、影视联动开发，随着清算落地，《无名九使》系列后续续作、衍生跨媒体项目全部搁置，工作室员工安置、资产处置都要按照加拿大当地法律流程逐步推进，暂时没有固定的清算完成时间。